أرجأت السعودية تجمعها الاستثماري الأبرز، وقررت نقل النسخة العاشرة من مبادرة مستقبل الاستثمار (FII) إلى الفترة من 25 إلى 28 أكتوبر 2027، وفقًا لبيان. وعادة ما يُعقد الحدث السنوي مرة واحدة كل عام في أكتوبر، غير أن مؤتمر 2026 تأجل بعد استمرار الهجمات. وتصف التقارير بشأن القرار جدولًا زمنيًا مضغوطًا: إذ ألمح المنظمون يوم الأحد (18) إلى التوجه نحو خيارات هجينة أو افتراضية، وبحلول يوم الاثنين (19) قرابة الساعة 6:00 مساءً بالتوقيت المحلي أكدوا أن النسخة الحضورية لا يمكن أن تمضي قدمًا، وسيجري ترحيلها إلى 2027. وقال المنظم في بيانه إنه يريد أن تقدم نسخة الذكرى «الحجم الكامل والجودة والأثر» الذي اعتاد المتحدثون والمشاركون توقعه.
عندما يأتي قرار من نوع «Future Investment Initiative postponed» في هذا التوقيت المتأخر من العام، فإنه يصبح أكثر من مجرد خبر يتعلق بالجدولة. إنه اختبار للمعنويات. وقال محللون لـ AGBI إن غياب المؤتمر قد يزيد من تباطؤ إبرام الصفقات خلال العام المقبل، لأن المنتدى لعب دورًا كبيرًا في استقطاب المستثمرين الدوليين إلى السعودية منذ إطلاقه في 2017. وأشار مسؤولون إلى أن تدفق الصفقات ميزة فارقة للحدث، مع الإعلان عن صفقات واستثمارات تتجاوز $50 billion العام الماضي. وركزت تغطية Bloomberg وغيرها على مدى اعتماد الحدث على شبكات العلاقات رفيعة المستوى، ولماذا وازن المنظمون بين المخاطر المتمثلة في أن يؤدي عقده افتراضيًا إلى تقليص تأثيره، بعدما صار بمثابة منصة عرض لولي العهد الأمير محمد بن سلمان.
قراءة الإشارات: الأسواق وتدفقات الأموال ومخاطر الصفقات
تضيف بيانات السوق الحديثة التي أوردتها AGBI سياقًا للمزاج المحيط بالتأجيل. ففي الأسابيع الستة الماضية، باع مستثمرون أجانب أسهمًا سعودية بنحو $2 billion. كما هبط مؤشر جميع الأسهم، الذي يتتبع السوق الرئيسية، إلى أدنى مستوى في 43 شهرًا يوم الثلاثاء. وذكرت AGBI أيضًا أن الاستثمار الأجنبي المباشر انخفض بنحو 20% على أساس سنوي في الربع الثاني من 2026، وهو ما وصفه اقتصاديون بأنه ضمن التقلبات المعتادة، لكنه يظل ضربة لجهود المملكة لزيادة الاستثمار الأجنبي المباشر إلى ثلاثة أضعاف بحلول نهاية 2030. وقال روبرت موجيلنيكي من PoliSphere Advisory إن الهجمات الحوثية المتواصلة هي التي قادت في النهاية إلى قرار التأجيل.
المسألة العملية للمستثمرين هي: أي الصفقات ستتضرر عندما يغيب موعد جامع بهذا الحجم. وقال أحد المحللين الذين نقلت عنهم AGBI إن الصفقات الجاهزة بالفعل للإعلان من بين الأقل عرضة للتأثر، في حين تكون الصفقات التي لم تبدأ بعد أكثر هشاشة بدرجة كبيرة. ويكتسب ذلك أهمية لأن قيمة FII لا تقتصر على الإعلانات، بل تشمل أيضًا أحاديث الممرات التي تمهد للاجتماعات الأولى وتبني الثقة للانطلاق. وكان من المتوقع حضور عدة مسؤولين تنفيذيين بارزين لنسخة 2026، بينهم جين فريزر من Citigroup، وديفيد سولومون من Goldman Sachs، ولاري فينك من BlackRock. وأشارت التغطية كذلك إلى أن جلسات الافتتاح العام الماضي جمعت قادة شركات تبلغ قيمتها السوقية المجمعة قرابة $3 trillion.
كانت اعتبارات الأمن واضطراب السفر حاضرة في الخلفية أثناء اتخاذ القرار. ووصفت التغطية دوي صفارات الإنذار في الرياض بالتزامن مع ظهور خبر التأجيل، فيما فرض مطار الملك خالد الدولي قيودًا على الرحلات لفترة غير محددة. كما تأثرت فعاليات أخرى: فقد أُجّل اجتماع القمة بين EU-GCC المقرر في 24 أكتوبر في 15 أكتوبر دون الإعلان عن موعد جديد، كما نُقل معرض Intersec Saudi Arabia إلى أكتوبر 2027. وأفادت Bloomberg بأن فعالية Capital Markets Forum Select في لندن، التي ينظمها كل من البورصتين السعودية واللندنية، تم تأجيلها أيضًا في ظل قيود السفر الجوي. وبمجمل الصورة، فإن إعادة الضبط إلى 2027 لا تتعلق بتاريخ مؤتمر فحسب، بل بما إذا كانت السعودية قادرة على استعادة الحجم واليقين اللذين جعلا FII محطة رئيسية لرأس المال العالمي.
متى باتت مبادرة مستقبل الاستثمار مُجدولة الآن؟
لماذا تم ترحيل منتدى FII الرائد في السعودية إلى 2027؟
ما التحركات السوقية التي تم الاستشهاد بها حول قرار التأجيل؟
كيف يؤثر تأجيل مبادرة مستقبل الاستثمار على مخاطر إبرام الصفقات؟
